日期：2025-08-14（周四）
“今日美股延续强势，标普500在小时级别维持买入结构。宏观层面利率与美元维持友好组合，信用环境未现明显恶化。我们将延续趋势性做多，优先等待短均线回踩再做分批加仓；若收益率快速上行或动能转弱，将主动降速并以EMA200为风险防线。”
“US equities extended their upward grind, with the S&P 500 still on a 1H Buy signal. Macro drivers (rates, USD, and credit) remain broadly supportive. We stay constructive and add on shallow pullbacks to short-term MAs. A rapid rise in yields or a momentum rollover would trigger de-risking, with the 1H EMA200 as our line-in-the-sand.”
大盘状态：延续强势震荡上行；标普500小时级别信号维持 Buy（自 8/6 13:00 起），区间累计回报约 +1.96%；最新价约 6468 一线（以图表为准）。
一、盘面与技术结构（Technical Takeaways）
- 趋势：价位稳居 EMA200 之上，多头排列完整，回调以小时级均线支撑为主。
- 动能：小时 MACD 维持在零轴上方、红柱温和；RSI 处中高区但未极端。
- 节奏：拉升—横盘—再拉升的“台阶式”结构占优，尾盘未见显著派发迹象。
二、宏观消息面对股市的影响（Macro → Equities）
注：下列为今日与近期高相关的宏观通道，强调影响路径与交易含义，避免过度依赖单一数据点。
- 利率与美债收益率（Rates）
- 影响路径：名义收益率↓ / 终端利率预期↓ → 估值分母改善 → 科技/长久期资产更受益；反之则压制扩张型估值。
- 交易含义：若10Y收益率温和下行且曲线走陡（bear/bull steepening均可），支撑指数缓步抬升；若收益率突然抽高且实质利率走强，优先减配高弹性品种。
- 通胀与通胀预期（Inflation Prints & Breakevens）
- 影响路径：通胀温和回落→“软着陆”预期升温→顺周期+可选消费改善；通胀黏性→降息预期后移→估值压缩风险。
- 交易含义：通胀边际走弱时，做多大盘+成长的风险回报较佳；若通胀超预期顽固，防守与价值相对占优。
- 就业与增长（Labor/Activity）
- 影响路径：“不冷不热”的就业与活动数据最利好股市（Goldilocks）；过热→加息/少降息担忧；过冷→盈利前景受压。
- 交易含义：“温和放缓”=最优场景，维持趋势多头；极端意外则短线降低杠杆。
- 美元与大宗商品（USD & Commodities）
- 影响路径：美元走强→海外收入换算受压、风险偏好降温；油价上行→能源权重受益但利润率承压行业受损。
- 交易含义：美元回落+油价温和最利大盘一致性上行；若美元走强且油价大涨，关注风格切换与指数分化。
- 信用环境与流动性（Credit & Liquidity）
- 影响路径：信用利差收窄、资金面宽松→风险资产估值与成交活跃度提升。
- 交易含义：信用利差持续受控时，回撤多为买点；若利差急扩→兑现风险先行。
- 政策与地缘（Policy/Geopolitics）
- 影响路径：财政刺激/产业补贴利好相关板块；地缘扰动提高避险溢价、扰动原油与物流成本。
- 交易含义：政策利多落地→关注主题与产业链轮动；地缘升温→短线波动与防御配置抬升。
三、明日（周五）交易计划——结合小时信号（Playbook for Friday, aligned with the 1H signal）
1) 基本思路
- 延续做多：在Buy信号未被技术性破坏前，保持多头偏好。
- 回踩参与：优先等待 5–10小时均线一带的窄幅回踩介入，而非追高。
2) 关键位（Key Levels）
- 阻力：6485–6500 区间（上破放量则看加速）。
- 支撑：6400 附近；强趋势守 EMA200。
3) 风险矩阵（Risk Matrix）
- 利率温和下行 / 美元回落 → 维持加仓节奏（偏进取）。
- 收益率快速上弹 / 美元走强 → 减速加仓、关注防御（公用事业、必选消费、价值）。
- 油价突涨 / 地缘升温 → 降低高估值暴露、适度增配能源与防御。
- 信用利差扩张 → 缩杠杆、转向高质量资产。
四、执行清单（Checklist）
- ☐ 盘前复核：10Y收益率、DXY、油价、信用利差的方向与幅度
- ☐ 观察板块：科技（长久期β）、可选消费、半导体；对冲备选：低β/防御与短久期因子
- ☐ 交易纪律：只在回踩+动能未转弱时加仓；出现MACD死叉+RSI<50 立刻降仓
- ☐ 风险提示：周五效应（周末前获利了结）→ 尾盘波动可能放大
US Market Brief (English Only Section)
Date: Thu, Aug 14, 2025
Setup: S&P 500 remains in a 1H Buy since Aug 6 (≈+1.96% so far). Price trends above the 1H EMA200; momentum firm but not extreme.
Macro Impact Summary
- Rates: Gentle decline in nominal/real yields supports long-duration equities; a sudden backup in yields is the main near-term risk.
- Inflation: Cooling prints → soft-landing narrative → cyclicals/consumers benefit; sticky prints → valuation headwinds.
- Labor/Activity: “Not too hot, not too cold” remains the sweet spot; extremes warrant de-risking.
- USD & Commodities: Softer USD and orderly commodities support index breadth; strong USD + oil spike = style dispersion.
- Credit/Liquidity: Tight spreads = buy-the-dip bias; abrupt widening = trim beta.
- Policy/Geo: Pro-growth policies aid themed rotations; geopolitics adds headline volatility.
Friday Playbook
- Bias: Stay long, buy shallow pullbacks to 5–10H MAs.
- Adds: Staggered adds ≤30% of initial size while MACD remains positive and RSI>50.
- Risk Line: Hard stop below the 1H EMA200 (confirmed break).
- De-risk Triggers: 1H MACD bear cross + RSI < 50; sharp yield/ USD spikes.
- Levels: Res 6485–6500; Sup ~6400 / EMA200.