**日期：**2025年5月16日

分析师：QTR

**标的指数：**沪深300指数（000300.SS）

**交易所：**上海证券交易所

**当前价格：**3,889.02 元人民币

**趋势判断：**偏空

🧭 摘要

自2024年10月见顶以来，沪深300指数持续处于下行趋势。技术分析显示，该指数走势呈现出**“下降高点 + 下降低点”的明显下跌格局，反映出投资者信心持续疲弱，抛压未见明显缓解。除非指数强势突破最近的高点3943点，否则中短期下行压力仍将主导市场方向。基于历史走势与斐波那契延伸，我们预测指数可能在3,475至3,182点区间**寻求支撑。

📊 技术趋势分析

关键下跌高点（压力位）：

• 2024年10月8日：4,256
• 2024年11月8日：4,104
• 2024年12月10日：4,098
• 2025年3月17日：3,996
• 2025年5月14日：3,943

关键下跌低点（支撑位）：

• 2024年10月19日：3,925
• 2024年10月28日：3,833
• 2025年1月13日：3,722
• 2025年4月7日：3,589

➡️ 高点与低点均逐步下移，构成标准的下降趋势，即便多次反弹亦未能改变整体格局。

📐 下一低点预测

线性趋势估算：

• 过去三个低点平均跌幅约为112点
• 预测下一低点：约3,475

斐波那契延伸（以3月17日高点3,996至4月7日低点3,589为基准）：

• 0.618 延伸位：约3,337
• 1.0 延伸位：约3,182

该区间提供未来可能的关键支撑区域，若指数跌破3,589，可能朝上述两个斐波那契目标位靠近。

🔍 均线与动能表现

• **200日指数均线（EMA）：**3,770.80（构成长期压制）
• **15日EMA：**3,949.81
• **30日EMA：**3,927.95

均线系统仍维持空头排列，短期内指数持续受压于15日与30日EMA之下，表明反弹乏力，空头趋势主导。

⚠️ 投资含义

• **短期趋势：**偏空
• **操作建议：**在3943点以下反弹高点处逢高做空
• **关键下破点：**3,589（4月7日低点）
• 下方支撑预测：
• 第一目标：3,475
• 第二目标（斐波0.618）：3,337
• 第三目标（斐波1.0）：3,182

风险提示：

若指数强势突破3,943点，将可能打破当前下跌格局，技术形态将需重新评估，需密切关注突破后的成交量与动能变化。

📌 综合建议

仓位策略：

• 在未突破3,943点前，建议继续偏空操作
• 可设定止损位于前高之上（约3,950点）
• 若跌至3,337或3,182点区间并出现明显反转形态（如吞没形态、双底结构），可考虑择机低吸